Утренний IR-дайджест
IPO pipeline 2025+
160-й IPO-претендент – goo.su/5rSPky
► DDX Fitness — сеть фитнес-клубов (100 клубов в 24 городах) готовится к IPO ?
- открыли 25 июня вакансию «IR Lead, Руководитель направления по работе с инвесторами»
- миноритарным акционером DDX Fitness является «ААА Управление капиталом» (Группа Газпромбанка), в феврале 2024 года они купили долю 11,1% в капитале ООО «Илон»
► ГК «Солар» — ИБ-вендор (дочка «Ростелекома») технически готов к скорому IPO и может вскоре провести IPO на Московской бирже (Коммерсант)
Ключевой вопрос — это конъюнктура фондового рынка. С одной стороны, есть положительный сигнал ЦБ со снижением ключевой ставки, с другой — движение индекса Мосбиржи и в целом рынка вселяет лишь сдержанный оптимизм. «Мы смотрим на ближайшее возможное окно выхода на IPO» (И. Ляпунов, ген. директор)
► Смягчение денежно-кредитной политики (ДКП) подстегнет рост российского рынка акций, около 40 IPO ожидаются в ближайшие 3 года (Виктор Жидков, председатель правления Мосбиржи) (Reuters)
- «Мы думаем, что при снижении ключевой ставки привлекательность консервативных инструментов (депозитов) будет снижаться, поэтому мы ожидаем восстановления интереса эмитентов и инвесторов к IPO. Вообще аналитики ожидают свыше 40 публичных размещений (акций) на горизонте ближайших трех лет».
- «Если анализировать, что же произошло с деньгами, которые находятся на брокерском обслуживании и в доверительном управлении, то они росли конечно более медленными темпами, 15% всего. Но это происходило на фоне снижения котировок акций. Их объем составил 12,6 триллиона рублей, а всего в 2024 году к нам на рынок поступило 1,8 триллиона рублей, это нетто-приток (на 42% больше 2023 года). Эти 1,8 триллиона рублей пришли на рынок в основном в инструменты с фиксированной доходностью».
► Россельхозбанк: Около 20 компаний АПК РФ могут выйти на фондовый рынок.
Вместе с действующими публичными компаниями сектора потенциальный совокупный объем капитализации сегмента может достичь 1 трлн рублей. (Анна Кузнецова, заместитель председателя правления)
- АПК является драйвером роста ВВП РФ, при этом на фондовом рынке представлен незначительно — из 8 эмитентов акций только три из них (ПАО «Инарктика», ПАО «НоваБев Групп», ПАО «НКХП») включены в индекс широкого рынка МосБиржи (общее количество эмитентов в индексе — 100), их суммарная капитализация составляет 152 млрд рублей, или 0,3% от общей капитализации компаний индекса.
При этом, по данным Росстата, совокупный оборот организаций сельского хозяйства и производства продуктов питания в 2024 году составил 5% от общего оборота российских организаций. - … компании из АПК пока не спешат на фондовый рынок … в текущих макроэкономических условиях получить справедливую, по мнению компаний, оценку становится недосягаемой целью.
- «Потрет кандидата на IPO» из сектора АПК: ☼ Размер активов и выручки составляет более 10 млрд рублей, ☼ чистый долг/EBITDA — менее 2,5, ☼ компания также является прибыльной в течение последних трех лет, ☼ компания должна занимать лидирующие позиции в своем сегменте рынка.
► IR-вакансия: IR Lead, Руководитель направления по работе с инвесторами
Компания: DDX Fitness
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
https://hh.ru/vacancy/122035229
Опубликована: 25 июня
► IR-вакансия: Associate / Director ECM
Предстоит участвовать в сделках по привлечению акционерного капитала (IPO, SPO).
Компания: Газпромбанк
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
https://hh.ru/vacancy/121746141
Опубликована: 17 июня
► IR-вакансия: Главный эксперт по корпоративным финансам (аналитик)
Компания: АЛРОСА
Требования к опыту: 3-6 лет
Зарплата: не указана
https://hh.ru/vacancy/120841767
Опубликована: 20 июня
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС летом 2025?)
«+» ► Годовая инфляция в РФ на 23 июня снизилась до 9,41% (9,88% на конец мая) (Росстат)
«+» ► Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0,04%, как и неделей ранее (Росстат)
«+» ► ЦБ ожидает инфляцию в РФ по итогам 2025 года на уровне 7%, т.е. ближе к нижней границе диапазона 7-8%, который был спрогнозировал в апреле А. Ганган, руководитель департамента денежно-кредитной политики Банка России
«+» ► Инфляционные ожидания россиян (инфляция ожидаемая через год) в июне снизились до 13% после 13,4% месяцем ранее.
Ожидания снизились у опрошенных, не имеющих сбережений, а у тех, кто располагает сбережениями, оценки будущей инфляции не изменились. (Банк России, «Инфляционные ожидания и потребительские настроения»)
► Т-Инвестиции: ЦБ РФ может понизить ставку до 15% к концу 2025г (Интерфакс)
К концу 2026г ставка может быть снижена до 10%. Это базовый сценарий с вероятностью
исполнения 60%.
«Несмотря на осторожную риторику регулятора, мы воспринимаем июньское снижение ключевой ставки как поворотную точку в цикле, открывающую дорогу для дальнейшего существенного смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), — пишут эксперты в стратегии инвестиций на 2025 год. — Торможение экономики и замедление инфляции создают условия для постепенной нормализации ДКП. Бюджетный стимул, которому ЦБ ранее противостоял с помощью жесткой процентной политики, снижается, а дополнительные меры макропруденциального характера усиливают давление на кредитование в 2025 году».
Российские публикации по тематике IPO
► Как собрать управленческую команду для подготовки компании к выходу на биржу
Автор: Антон Мальков, руководитель управления рынков капитала Т-Банка
Тезисы:
- Ключевая команда сильно влияет на капитализацию компании
- Формировать Совет директоров нужно за 10-12 месяцев до выхода на IPO
- Определиться с IPO-капитаном желательно за 12 месяцев до выхода на биржу
- На рынке не хватает кадров в IR
- Основная нагрузка в процессе сопровождения и коммуникации ложится не на СЕО, а на CFO и IR
Текст: https://t.me/regroup_consulting/1254
Видео: https://www.youtube.com/watch?v=kFcNbvEo2O0
► ВТБ [VTBR] — в рамках SPO могут разместить до 1,2 млрд акций, цену определят в сентябре (Д. Пьянов, первый зампред правления)
- планируют SPO примерным объемом ₽80 млрд
- параметры допэмиссии будут формироваться таким образом, чтобы не размыть долю государства ниже 50% плюс одна акция
- долгосрочно будут стремиться сформировать капитал об. акциями, но конвертация «префов» — это вопрос государства как мажоритария (РБК)
Эволюция информационных каналов
► Медиапотребление в России за 5 месяцев 2025г (Коммерсант)
- -3,3% г/г — медиапотребление
- -11,0% г/г — аудитория онлайн-видео (падает YouTube, растут VK Видео, Кинопоиск и иные российские платформы)
- -6,3% г/г — телесмотрение
Отношения с розничными инвесторами
► Фосагро [PHOR] — в 2025 году Компания сосредоточена на сокращении долговой нагрузки, могут вернуться к более щедрым выплатам дивидендов при Долг/EBITDA на уровне 1,0х (сейчас 1,4х) (Михаил Рыбников, гендиректор) (ТАСС)
- Прорабатывают стратегию-2030, СД планирует рассмотреть её до конца III кв. 2025г
► Совкомфлот [FLOT] — Компания привержена своей дивидендной политике, работа по возврату к выплатам продолжается (адаптация к внешним вызовам, восстановление положительной рентабельности) (Игорь Тонковидов, гендиректор)
► Споры вокруг законопроекта о дивполитике ПАО могут закончиться отказом от его разработки (Интерфакс)
Над введением законодательной обязанности ПАО иметь дивидендную политику Банк России и Минэкономразвития работают около пяти лет. [подробнее о противоречиях между позициями российских ведомств: https://www.e-disclosure.ru/vse-novosti/novost/6185]
В итоге, Минэкономразвития направило в аппарат правительства предложение окончательно определиться с позициями по законопроекту: либо принять решение продолжить работу и в этом случае провести совещание для снятия разногласий, либо отказаться от подготовки документа вообще. Во втором сценарии будет проработана возможность регулирования на уровне нормативных правовых актов ЦБ.
Геополитика
► В. Путин в любом случае примет участие в саммите БРИКС (Д. Песков, пресс-секретарь президента РФ)
► США потеряют способность вести диалог с Москвой в случае введения Вашингтоном новых антироссийских санкций (Марко Рубио, госсекретарь США) (ТАСС)
► ЕС намерен ввести 18-й пакет санкций против России на саммите в Брюсселе 26 июня (Ф. Мерц, канцлер Германии)
160 — число IPO-претендентов в базе:
goo.su/5rSPky